年11月，香港歌影双栖巨星梅艳芳凭借《胭脂扣》获得了第24届台湾电影金马奖最佳女主角；年4月，又获得第8届香港电影金像奖最佳女主角；梅艳芳也成为了第一位凭借同一部电影，囊括金像奖和金马奖的影后。
《胭脂扣》在梅艳芳获得金马奖影后之后的年1月才在香港上映，所以没有赶上当年4月的香港电影金像奖，而是在年的金像奖上才获奖。梅艳芳的得奖也助长了《胭脂扣》在票房上的表现，最后香港总票房是万，排名年度第13名。这一年，新科金马奖影帝影后周润发梅艳芳联袂主演了一部恶搞喜剧《公子多情》，票房排名第8；那年的票房冠军是周润发的《八星报喜》，还是男影星有票房号召力啊！有意思的是，年的金像奖影帝也是周润发，但他得奖的影片不是金马奖得奖的《秋天的童话》，而是《龙虎风云》。
《胭脂扣》是一部哀怨浪漫的文艺鬼片，改编自李碧华同名小说，由关锦鹏执导，梅艳芳、张国荣和万梓良、朱宝意主演，由成龙的威禾电影和嘉禾电影投资出品，主要讲述了三十年代香港石塘咀名妓如花与纨绔子弟十二少陈耀邦的数十年跨越阴阳的感情纠葛。
最早是成龙所在的嘉禾电影先买下了李碧华多部小说的电影版权，包括《霸王别姬》和《胭脂扣》等，然后由成龙的经纪人陈自强来策划具体选演员筹拍，成龙的威禾电影来制作。开始，威禾最先想拍的是《霸王别姬》，由成龙来主演张丰毅那个角色，结果成龙和嘉禾高层不敢贸然改变成龙已经成熟的功夫喜剧形象，选择放弃，最后《霸王别姬》才落到陈凯歌手里。
梅艳芳看了《胭脂扣》原著小说非常喜欢，想自己主演如花这个角色，然后很快就敲定合约。最初的男主角十二少原定是郑少秋，刘德华和钟楚红饰演帮助如花在现代找十二少的报社记者情侣。结果，剧本改了七八次稿都没最终确定，时间一拖，其他演员的档期都有问题了。最先是导演，然后郑少秋因为当时肥姐沈殿霞待产而辞演，刘德华钟楚红也去拍其他电影去了，当时香港电影市场太好，档期好紧张啊。最后梅艳芳想找张国荣来演十二少，但张国荣当时拍完《英雄本色》后和新艺城还有几部电影的合约，于是梅艳芳就建议说，她去给新艺城拍一部电影，交换张国荣的一部片约，这样张国荣才顺利加盟。事实也证明，张国荣也是最适合《胭脂扣》十二少这个角色的，包括来后的《霸王别姬》程蝶衣。
《胭脂扣》的故事很简单，梅艳芳饰演的如花是香港30年代石塘咀顶级娱乐场所倚红楼的头牌，一般人出一张骆驼（老港币元）才能摸一下她的脸，而她却只钟情一位青楼常客，家里开南北商行的十二少陈振邦。张国荣饰演的十二少是标准的纨绔子弟，年轻潇洒风流不羁，出手大方，也独钟情如花。二人地位悬殊，想结婚却遭陈家反对，于是二人同居一段时间后，约定双双服食鸦片殉情，到阴世再续姻缘。没想到的是，两人服食鸦片之后，十二少被救活了，如花却独自到阴间做了个痴情鬼。
五十年后，如花在阴间苦等不见十二少，就来到阳间寻找。五十年的人间岁月，香港早已大变样，如花根本没法找到十二少，于是就想去报社登广告，在报社就认识了万梓良饰演的记者和他的女朋友朱宝意。
最后，在万梓良和朱宝意的帮助下，如花终于在一家电影公司的片场找到了还在发明星梦的临时演员十二少，这时已经是快80岁的贫苦老头，尿尿都淋到鞋面了。十二少早已对往事漠然，痴情如斯的如花心死了，交回当年十二少送的定情信物胭脂扣，留下一句“谢谢你，我不想再等你了”，飘然而去。
梅艳芳成名甚早，出演本片时也才24岁，但却把如花的那种痴情和哀怨演绎得丝丝入扣，感动人心。因为《胭脂扣》是梅艳芳生涯唯一一次金像奖和金马奖影后，所以这次也是梅姐事业的最巅峰。今年是《胭脂扣》上映三十周年，也是梅艳芳逝世十五周年，愿梅姐在那方安好，找到自己的绝代。